樂視產(chǎn)品的背后，是基于樂視生態(tài)模式的4層架構(gòu)（平臺(tái)、內(nèi)容、終端、應(yīng)用）以及三核驅(qū)動(dòng)（大屏生態(tài)、手機(jī)生態(tài)、汽車生態(tài)），樂視擁有硬件收入、內(nèi)容收入、廣告收入、應(yīng)用分成收入四重盈利模式。在樂視的故事里，四重的盈利模式最終將讓樂視手機(jī)徹底擺脫對(duì)硬件利潤(rùn)的依賴。
但無論如何講述，終端的硬件是樂視帝國(guó)回避不開的領(lǐng)域?？梢哉f，賈躍亭締造的樂視帝國(guó)里，終端是大廈的地基，平臺(tái)、內(nèi)容、應(yīng)用都要靠強(qiáng)大的終端來支撐。這個(gè)終端涉及到的產(chǎn)品包括電視、手機(jī)、PC、平板、汽車、智能硬件等。
到目前為止，做出規(guī)模的只有電視和手機(jī)，PC、平板沒有開發(fā)產(chǎn)品，汽車和智能硬件均在前期融資或小批量銷售階段。
不過，在獨(dú)特的生態(tài)模式的故事中，樂視終端的業(yè)務(wù)，由一群紛繁復(fù)雜的公司網(wǎng)絡(luò)來運(yùn)作，而其具體架構(gòu)、投資布局乃至供應(yīng)鏈等的獨(dú)特邏輯到底是什么，在這個(gè)紛繁復(fù)雜的公司網(wǎng)絡(luò)背后，又隱藏著什么樣的故事？
架構(gòu)
如我們?cè)谏弦黄獔?bào)道（《樂視是誰》，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)2016年6月20日刊）所說，樂視控股（北京）有限公司（下稱樂視控股）是樂視帝國(guó)的金字塔尖，而樂視網(wǎng)(52.260,2.48,4.98%)信息技術(shù)（北京）股份有限公司（樂視網(wǎng)，300104）則是賈躍亭布局里的上市公司。北京百樂文化傳媒有限公司（下稱百樂文化）則是賈躍亭締造樂視帝國(guó)的另外一個(gè)重要平臺(tái)。
未上市部分的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)信息并不對(duì)外公開，而樂視網(wǎng)則是要向公眾定期公布詳細(xì)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)?；蛟S正因?yàn)榇?，樂視給人的印象總是影影綽綽、并不清晰。
在終端板塊，有屬于樂視控股旗下的資產(chǎn)，有屬于樂視網(wǎng)旗下的資產(chǎn)，期間關(guān)聯(lián)交易諸多，難免有讓人感覺紛繁。
作為樂視終端板塊的關(guān)鍵產(chǎn)品，樂視電視由樂視致新電子科技（天津）有限公司（下稱樂視致新）主導(dǎo)生產(chǎn)。
樂視致新是樂視網(wǎng)的控股子公司，樂視網(wǎng)持股58.55%，其他股份被樂視控股、鑫樂資產(chǎn)管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙）、北京貝眉鴻科技有限公司瓜分。
樂視致新旗下，還設(shè)立了一家全資子公司，樂視致新電子商務(wù)（北京）有限公司（下稱樂視致新電子商務(wù)），這家公司銷售前者的產(chǎn)品。加上去年底成功以18億元入股TCL多媒體。如此，樂視電視從上游采購(gòu)、生產(chǎn)到下游銷售自成一體。
樂視致新的發(fā)展可以追溯到2012年。這年的年初，梁軍從聯(lián)想入職樂視，擔(dān)任樂視網(wǎng)副總裁兼樂視TV事業(yè)部總經(jīng)理，六個(gè)月后，事業(yè)部從樂視網(wǎng)分離，成立樂視致新。
如今，樂視致新除了電視及配件、樂視盒子外，還負(fù)責(zé)孵化類似于“樂小寶”、樂視超級(jí)頭盔等智能硬件，這個(gè)路徑就是復(fù)制了樂視手機(jī)的發(fā)展模式。
樂視手機(jī)最早孵化在樂視致新，和電視業(yè)務(wù)線有所重合，直到原聯(lián)想集團(tuán)副總裁馮幸加入，2015年1月28日，馮幸正式加入樂視的同時(shí)，樂視移動(dòng)智能信息技術(shù)（北京）有限公司（下稱樂視移動(dòng)）揭牌。
樂視移動(dòng)是樂賽移動(dòng)科技（北京）有限公司的全資子公司，而后者的唯一股東為樂風(fēng)移動(dòng)香港有限公司（下稱樂風(fēng)移動(dòng)）。公開資料顯示，樂風(fēng)移動(dòng)的股東包括樂視網(wǎng)董事鄧偉、樂視網(wǎng)副總經(jīng)理賈躍民，最初是為樂視移動(dòng)公司融資搭建的資本平臺(tái)。
事實(shí)上，早在2014年5月，樂視移動(dòng)便注冊(cè)成立了，這個(gè)過程中，手機(jī)業(yè)務(wù)逐漸從樂視致新剝離，注入樂視移動(dòng)，去年底，樂視移動(dòng)才正式宣布獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。
樂視移動(dòng)與樂視網(wǎng)的關(guān)系，則為受同一控制人控制的關(guān)聯(lián)方。2015年的樂視網(wǎng)年報(bào)顯示，兩者存在大量的關(guān)聯(lián)交易。
在手機(jī)產(chǎn)品的布局上，除了馮幸掌舵的樂視移動(dòng)，樂視控股在2015年10月注冊(cè)成立了全資子公司，樂視移動(dòng)終端投資（北京）有限公司，該公司與自然人段煒、極客（深圳）基金管理有限公司一起，投資了深圳眾思科技有限公司（下稱深圳眾思科技）。
深圳眾思科技法定代表人是吳世敏，他原來是華為前北京研究所所長(zhǎng)。無獨(dú)有偶，華為榮耀總裁劉江峰辭任后，不僅創(chuàng)造了Dmal-lO2O平臺(tái)，還在2015年5月份，以眾思科技CEO的身份，出席了一家樂視投資的游戲公司的硬件發(fā)布會(huì)。眾思科技目前團(tuán)隊(duì)成員主要來自華為，且今年4月底，劉江峰已參與到公司的經(jīng)營(yíng)決策中。
據(jù)了解，眾思科技將從事智能手機(jī)、穿戴、家居、機(jī)器人(25.740,-0.22,-0.85%)等智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)和銷售。未來樂視致新孵化智能硬件的功能，是否與該公司相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行一個(gè)整合，仍是一個(gè)未知數(shù)。
通過并購(gòu)，樂視手機(jī)板塊納入了酷派（02369.HK）。
樂風(fēng)移動(dòng)自去年至今，連續(xù)兩次入股酷派集團(tuán)，終于成為后者第一大股東，成功入主曾經(jīng)的手機(jī)第一陣營(yíng)“中華酷聯(lián)”之一的酷派。
與樂視致新一樣，樂視移動(dòng)同樣設(shè)立了一家全資子公司，名稱為樂視手機(jī)電子商務(wù)（北京）有限公司（下稱樂視手機(jī)電子商務(wù)），負(fù)責(zé)樂視移動(dòng)生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售。
這些產(chǎn)品銷售平臺(tái)，和在樂視網(wǎng)上市部分一起，共同形成了樂視帝國(guó)的銷售平臺(tái)。
樂視商城是樂視網(wǎng)的核心銷售平臺(tái)之一，這個(gè)平臺(tái)歸屬樂視電子商務(wù)（北京）有限公司（即樂視商城），樂視網(wǎng)持股30%，樂視控股持股40%，其將40%的表決權(quán)交給了樂視網(wǎng)。另外30%股份由賈躍亭的百樂文化通過樂榮控股（北京）有限公司間接持有。
在終端銷售方面，還有一個(gè)在企業(yè)級(jí)用戶的布局，樂視網(wǎng)直接持股20%，與新余智達(dá)投資管理中心（有限合伙）等合資成立了北京智驛信息技術(shù)有限公司。王征任樂視新成立的商用事業(yè)部負(fù)責(zé)人，為酒店旅游、軍政系統(tǒng)、物流產(chǎn)業(yè)、廣電系統(tǒng)等領(lǐng)域的企業(yè)級(jí)用戶提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)。
資本
賈躍亭的樂視系，締造了一個(gè)令人震驚的有交易的朋友圈，包括鄭海若的富邦系、李僑峰的硅谷天堂、夏鼎湖安徽中鼎系、李開復(fù)的創(chuàng)新工場(chǎng)系，乃至馬云、闞治東、王思聰……
聚焦到智能終端，樂視致新天津的合作伙伴里，有一家公司叫北京貝眉鴻科技。這家公司的法人為汪華，與創(chuàng)新工場(chǎng)同處一屋檐下，是創(chuàng)新工場(chǎng)系的投資公司。公開資料顯示：汪華生于1978年，畢業(yè)于美國(guó)斯坦福大學(xué)。是創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始人、管理合伙人。
樂視致新的另一股東，鑫樂資產(chǎn)管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙），其法定代表人、執(zhí)行事務(wù)合伙人為樂視互聯(lián)科技發(fā)展（北京）有限公司（下稱樂視互聯(lián)），樂視互聯(lián)在樂視系扮演了獨(dú)特的角色，管理了一批資產(chǎn)投資管理等的有限合伙企業(yè)，進(jìn)入了包括電商、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，曾投資過樂視移動(dòng)的北京錦一資產(chǎn)管理中心（有限合伙）、北京錦天資產(chǎn)管理中心（有限合伙）均在其管理下。
樂視互聯(lián)2014年5月股東做了變更，變更之前股東為樂視控股，變更后為趙凱和張榕兩個(gè)自然人。趙凱現(xiàn)任樂視網(wǎng)董事會(huì)秘書一職。張榕還是樂視互聯(lián)、北京網(wǎng)酒網(wǎng)電子商務(wù)有限公司等的監(jiān)事。
值得關(guān)注的是，自成立至今，樂視移動(dòng)的股東也變更了多次，最早法人股東為樂視網(wǎng)、樂視控股、樂視致新，2014年12月，股東在原有基礎(chǔ)上增加了上述提及的，北京錦一資產(chǎn)管理中心（有限合伙）、北京錦天資產(chǎn)管理中心（有限合伙），這意味著張榕曾作為樂視的合伙人，短暫投資過樂視移動(dòng)，而到了去年3月，法人股東又變更為樂視網(wǎng)、樂視致新、樂風(fēng)移動(dòng)科技（北京）有限公司，今年4月25日是至今最后一次股東變更，樂風(fēng)移動(dòng)成為其唯一股東。
正在籌備新一輪融資的樂視致新，對(duì)融資并不陌生。早在2013年4月樂視網(wǎng)發(fā)布公告，樂視致新獲得3.37億元融資，除了樂視網(wǎng)、樂視控股，富士康旗下子公司深圳冠鼎建筑工程有限公司（下稱深圳冠鼎）也對(duì)樂視致新增加融資1.3億，并持股20%。而2014年6月樂視網(wǎng)再發(fā)公告，樂視網(wǎng)、鑫樂資產(chǎn)管理（天津）合伙企業(yè)（有限合伙）對(duì)樂視致新增資，樂視控股、北京貝眉鴻科技、深圳冠鼎放棄優(yōu)先認(rèn)繳出資的權(quán)利，股權(quán)被稀釋，深圳冠鼎從20%降低為15.24%，北京貝眉鴻科技從1.02%降低至0.78%。
值得關(guān)注的是，從持股20%到15.24%，再到如今深圳冠鼎已經(jīng)不在樂視致新的股東之列。
面對(duì)燒錢的智能終端板塊，在不斷引入外部資本之時(shí)，賈躍亭也不斷大手筆并購(gòu)?fù)顿Y。去年12月11日樂視網(wǎng)公告稱，樂視網(wǎng)通過樂視致新在香港設(shè)立的全資子公司，以約18.17億元入股TCL多媒體，成為后者第二大股東。
6月17日酷派集團(tuán)發(fā)布公告稱樂視控股旗下的樂風(fēng)移動(dòng)香港有限公司收購(gòu)酷派集團(tuán)股份成為其第一大股東，樂視兩次入股共花了30.8億元，持股28.9%。
更早前的2015年年報(bào)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司重要子公司以及關(guān)聯(lián)方與重慶市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、大屏智能終端代工生產(chǎn)、金融等多個(gè)方面達(dá)成深度合作。
供應(yīng)鏈
富士康不僅早前入股樂視致新，而且還是樂視電視一直以來最主要的代工廠。這是2012年6月賈躍亭利用引薦僅用5分鐘說服郭臺(tái)銘的后續(xù)佐證。
2012年賈躍亭提出做互聯(lián)網(wǎng)電視，遭到內(nèi)部強(qiáng)力反對(duì)，而且彼時(shí)賈躍亭想在亦莊自建生產(chǎn)線，后擱淺，這也側(cè)面說明一個(gè)視頻網(wǎng)站企業(yè)跨界到家電制造業(yè)的難度，而尋找實(shí)力強(qiáng)大的代工廠成為關(guān)鍵一步。后續(xù)才有了賈躍亭的掌故：在遭到富士康高管“閉門羹”后，在一次會(huì)議上巧遇郭臺(tái)銘并利用短短的5分鐘，說服了郭臺(tái)銘。故事的真實(shí)性無從證實(shí)，但這從側(cè)面反映了富士康之于賈躍亭的關(guān)鍵作用。
繼富士康深圳寶安和湖南衡陽(yáng)基地之后，2013年9月16日，樂視TV·超級(jí)電視煙臺(tái)富士康生產(chǎn)基地投產(chǎn)，專門為樂視生產(chǎn)60英寸液晶電視，樂視40S、50S等由冠捷及其他代工廠生產(chǎn)，包括設(shè)計(jì)谷、冠捷青島基地、山東濰坊的歌爾光電、浙江嵊州的天樂數(shù)碼以及廣東惠州的TCL都為樂視提供過加工服務(wù)。雖然生產(chǎn)廠商有多個(gè)，但所有電視的制造商都標(biāo)著“樂視致新”，顯然這是樂視內(nèi)部電視生產(chǎn)銷售的唯一主體。
去年底，樂視砸18多億元，與原本對(duì)手的TCL多媒體結(jié)為“秦晉之好”，宣布雙方以股權(quán)為紐帶，互相深入合作，其用意是什么？而業(yè)內(nèi)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)分析，除了對(duì)外公開的雙方代表的互聯(lián)網(wǎng)+制造業(yè)的深度融合，樂視此舉另一大用意是從華星光電購(gòu)買液晶面板，保證供應(yīng)鏈完整穩(wěn)定；而TCL為其面板找到一大穩(wěn)定買家。占電視成本60%以上的液晶面板采購(gòu)難題，一直是中國(guó)傳統(tǒng)家電企業(yè)之痛，樂視也不例外。早前樂視與夏普曾因是否采用夏普十代線液晶面板而打口水仗，樂視稱其面板來自于鴻海與夏普共同運(yùn)營(yíng)的子公司，而另有消息稱，50S以下面板主要采購(gòu)自冠捷與LG合資公司。
在樂視手機(jī)板塊，代工廠則包括了聯(lián)發(fā)科、仁寶、和碩等。樂視移動(dòng)在馮幸掌舵下，樂視手機(jī)硬件的賣點(diǎn)，一是全金屬，二是無邊框，而軟件賣點(diǎn)就是樂視體育、樂視商城、樂視網(wǎng)內(nèi)容及平臺(tái)賬號(hào)等以及手機(jī)和電視互相串連。
賈躍亭通過不斷積聚手機(jī)明星團(tuán)隊(duì)來實(shí)現(xiàn)手機(jī)落地。包括魅族副總裁馬麟、聯(lián)想副總裁馮幸、華為榮耀總裁劉江峰等，如今的樂視手機(jī)已有三支艦隊(duì)：馮幸的樂視移動(dòng)、劉江峰的眾思科技、資本并購(gòu)的酷派集團(tuán)。
樂視通過并購(gòu)成為酷派第一大股東之后，6月23日，酷派集團(tuán)發(fā)布內(nèi)部信，正式公布酷派未來發(fā)展的方向。內(nèi)部信中提到，樂視入主酷派后，酷派管理團(tuán)隊(duì)不變，Coolpad和ivvi品牌將在既定戰(zhàn)略基礎(chǔ)上進(jìn)一步引入互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式。酷派總裁李斌表示，將繼續(xù)發(fā)展線下渠道，加強(qiáng)線上銷售能力，提升產(chǎn)品及品牌競(jìng)爭(zhēng)力，構(gòu)建基于生態(tài)模式下的廠商一體化模式。
樂視移動(dòng)負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱，成為酷派最大股東，對(duì)樂視的生態(tài)手機(jī)戰(zhàn)略至關(guān)重要，樂視與酷派的戰(zhàn)略、人力、技術(shù)、品牌、產(chǎn)品、專利、渠道、全球化等資源的整合將進(jìn)一步加快。
“樂視成為酷派第一大股東，將強(qiáng)化行業(yè)話語權(quán)，并影響手機(jī)行業(yè)格局。樂視+酷派的生態(tài)化反，或?qū)⒋蛟熘袊?guó)最強(qiáng)的手機(jī)組團(tuán)。”樂視移動(dòng)上述負(fù)責(zé)人說。
不過，來自奇虎360的人士稱，360與酷派之前共同成立了奇酷手機(jī)。奇酷手機(jī)“吸收了酷派手機(jī)的精化部分”，包括研發(fā)、設(shè)計(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈管理等關(guān)鍵人才。“酷派只剩下品牌和一些工廠。”
無論如何，樂視看上去在謀求對(duì)手機(jī)制造方面更多的話語權(quán)。今年6月份，樂視與重慶市政府、富士康和智慧海派兩大知名企業(yè)合作投資電視和手機(jī)生產(chǎn)基地，另外，樂視移動(dòng)與和碩旗下的旭碩科技（重慶）有限公司就超級(jí)手機(jī)生產(chǎn)項(xiàng)目簽訂合作協(xié)議，今年3月底，重慶市第一條智能電視整機(jī)生產(chǎn)線——富士康樂視智能電視生產(chǎn)線正式投用，年內(nèi)目標(biāo)產(chǎn)量100萬臺(tái)。
內(nèi)部交易
賈躍亭提出“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)模式，并且以生態(tài)貼補(bǔ)硬件，甚至于硬件免費(fèi)。
樂視電視和手機(jī)都宣稱“低于量產(chǎn)成本定價(jià)”，一位手機(jī)代理商對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)說，網(wǎng)上炒價(jià)格很低，網(wǎng)上的賣價(jià)，實(shí)體店進(jìn)價(jià)都不夠，所以只是因?yàn)榭蛻酎c(diǎn)單要樂視手機(jī)，我們才會(huì)按進(jìn)價(jià)銷售，純粹為了維護(hù)客源。
樂視終端通過線上和線下渠道進(jìn)行銷售。
線上方面，渠道包括自有的樂視商城、第三方平臺(tái)（天貓、京東）的旗艦店等。
線下方面則包括了運(yùn)營(yíng)商、LePar，迪信通等傳統(tǒng)3C渠道；國(guó)美、蘇寧等大型實(shí)體店；樂視也采取了代理分銷的模式銷售手機(jī)。
不過，由于樂視手機(jī)的收入構(gòu)成非常復(fù)雜，包括了硬件銷售收入、會(huì)員費(fèi)等。因此，樂視手機(jī)銷售的結(jié)算亦是一個(gè)非常復(fù)雜的過程。
制造手機(jī)的并不是銷售主體。以樂視商城為例，樂視商城是樂視在電視、PC、手機(jī)、平板等各個(gè)端口的官方線上銷售平臺(tái)，樂視網(wǎng)持股30%、樂視控股持股40%。在這個(gè)平臺(tái)上銷售的樂視手機(jī)、電視產(chǎn)品，采購(gòu)自樂視移動(dòng)、樂視致新。
樂視移動(dòng)的手機(jī)產(chǎn)品，大部分是通過旗下全資子公司樂視手機(jī)電子商務(wù)進(jìn)行銷售。
樂視致新的電視及配件等產(chǎn)品同樣是如此。
京東商城自營(yíng)的樂視旗艦店顯示的授權(quán)方也佐證了這一銷售路徑。京東自營(yíng)的樂視超級(jí)電視旗艦店展示區(qū)顯示，授權(quán)京東的主體為樂視致新。京東自營(yíng)的樂視手機(jī)旗艦店授權(quán)源自“樂視手機(jī)電子商務(wù)公司”。
樂視的LePar亦成為主要渠道樂視商城官網(wǎng)顯示，截至7月7日，全國(guó)已經(jīng)擁有5000余家LePar實(shí)體店。
樂視致新和樂視手機(jī)電子商務(wù)公司并非樂視網(wǎng)的全資子公司。這就引出了一個(gè)結(jié)算問題。樂視網(wǎng)的年報(bào)為我們透露了部分這些內(nèi)部交易的信息。
2015年樂視網(wǎng)關(guān)聯(lián)交易信息顯示，樂視網(wǎng)從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)商品或接受勞務(wù)金額最大的便是，樂視移動(dòng)和其全資子公司樂視手機(jī)電子商務(wù)。樂視移動(dòng)約為3.46億元，性質(zhì)為會(huì)員分成及貨款，樂視手機(jī)電子商務(wù)為17.72億元，性質(zhì)為貨物采購(gòu)。
樂視網(wǎng)對(duì)關(guān)聯(lián)方銷售商品或提供勞務(wù)金額最大的，也是樂視移動(dòng)和樂視手機(jī)電子商務(wù)，其中樂視移動(dòng)約9.71億元，性質(zhì)為會(huì)員、廣告、技術(shù)使用費(fèi)收入。樂視手機(jī)電子商務(wù)約1544萬元，性質(zhì)為技術(shù)使用收入。
從數(shù)據(jù)來看，樂視網(wǎng)、樂視移動(dòng)、樂視手機(jī)電子商務(wù)直接的收入并不匹配。
樂視移動(dòng)及旗下的電子商務(wù)公司，自樂視網(wǎng)獲得了21億元的收入，而其又通過支付廣告費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等，又支付給了樂視網(wǎng)9.8億元。單從與樂視網(wǎng)的收入看，樂視移動(dòng)體系的凈收入是11億元。
不過，由上兩組數(shù)據(jù)可知：樂視移動(dòng)在樂視網(wǎng)打廣告，樂視網(wǎng)則自樂視移動(dòng)、樂視電子商務(wù)采購(gòu)手機(jī)進(jìn)行銷售，銷售的手機(jī)產(chǎn)生的收入中，很大部分成為了樂視網(wǎng)的會(huì)員、廣告、技術(shù)使用費(fèi)等收入。
這個(gè)復(fù)雜的結(jié)算，構(gòu)成了一個(gè)典型的樂視式收入模型。這是賈躍亭構(gòu)建的硬件收入、內(nèi)容收入、廣告收入、應(yīng)用分成收入四重盈利模式的一個(gè)實(shí)戰(zhàn)案例。收入模式非常清晰，但是收入如何在上市部分、非上市部分分?jǐn)?，并沒有詳細(xì)的數(shù)據(jù)。
結(jié)算的細(xì)節(jié)，沒有更多的信息披露。很多數(shù)據(jù)我們只能粗略的估算。
樂視手機(jī)電子商務(wù)的產(chǎn)品主要是手機(jī)，而樂視手機(jī)的價(jià)格范圍為799至2099元不等。從京東樂視手機(jī)旗艦店的評(píng)論數(shù)看，899元與1099元的用戶評(píng)價(jià)數(shù)最多。若以單臺(tái)手機(jī)價(jià)格1千元為基準(zhǔn)，21億元收入假設(shè)全部都是銷售手機(jī)的收入計(jì)算，則對(duì)應(yīng)的是200萬臺(tái)手機(jī)的銷量。這200萬臺(tái)手機(jī)對(duì)應(yīng)11億元的凈收入，樂視移動(dòng)體系從每臺(tái)手機(jī)中銷售的凈收入是550元。樂視網(wǎng)則通過廣告和會(huì)員費(fèi)，每臺(tái)手機(jī)獲得了490元的收入。
這個(gè)算法不一定準(zhǔn)確，但大體反映了可能的收入水準(zhǔn)，顯然對(duì)于樂視移動(dòng)而言，這個(gè)收入水平是很難覆蓋成本的。
確實(shí)，即使有渠道的完善和硬件銷量飆升，智能終端的虧損額度卻越來越大。以電視終端運(yùn)營(yíng)主體樂視致新為例，其在成立的第一年，就虧損了1502萬元；2014年，虧損額達(dá)到了3.86億元；到2015年，虧損額已經(jīng)放大到了7.31億元。
2015年樂視網(wǎng)年報(bào)顯示，終端收入60.89億元，在營(yíng)收中占比近一半，但81.86億元的終端成本，意味著其終端業(yè)務(wù)出現(xiàn)了20.97億元的虧損。
不過虧損總是需要彌補(bǔ)的，從現(xiàn)金流上看，虧損的窟窿要么通過資本金，要么通過負(fù)債去填補(bǔ)。近期傳來，樂視手機(jī)對(duì)供貨商的貨款將賬期從90天延長(zhǎng)至180天的消息，不過，這個(gè)消息后來遭到樂視控股副總裁暨亞太區(qū)執(zhí)行總裁莫翠天否認(rèn)。
4月14日“硬件免費(fèi)日”上，賈躍亭宣布視獲得超20億元的會(huì)員費(fèi)收入，試圖證明硬件免費(fèi)、價(jià)值重構(gòu)的正確性。
今年6月16日，深交所對(duì)樂視網(wǎng)存貨等飆升等問題進(jìn)行了問詢。在樂視網(wǎng)的年報(bào)中，公司存貨由2015年期初的7.38億元增加至期末的11.42億元，其中庫(kù)存商品由期初的4.1億元增加至期末的10.7億元，而根據(jù)2016年第一季度的財(cái)報(bào)顯示，存貨余額為15.95億元，深交所要求樂視網(wǎng)解釋2015年及2016年第一季度庫(kù)存商品增加較快的原因等。
戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)沒有到結(jié)束的時(shí)候，而樂視終端板塊的融資也正入高潮。只是，智能終端不斷掀起融資熱潮之時(shí)，該板塊虧損額度也不斷加大。
繼巨資入股TCL多媒體、入主酷派等大動(dòng)作之后，7月14日有消息稱，樂視超級(jí)汽車即將完成首輪融資，樂視致新新一輪融資正在進(jìn)行中。此前的7月7日，樂視虛擬現(xiàn)實(shí)部門對(duì)外確認(rèn)，正在進(jìn)行一輪3億元融資，另外，今年3月剛A輪融資10億元的樂視云又掀起A+輪融資。
