精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)慘烈已為業(yè)界所公認(rèn)，2017年第四季度，經(jīng)營(yíng)最為難受的當(dāng)屬長(zhǎng)盈精密和春興精工，據(jù)手機(jī)報(bào)在線此前報(bào)道，無(wú)論是長(zhǎng)盈精密還是春興精工，兩者都有事實(shí)員工放廠家措施，以達(dá)到產(chǎn)能不滿降低開銷成本的目的。而據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)2017年國(guó)內(nèi)主要精密結(jié)構(gòu)件上市公司業(yè)績(jī)得知，該產(chǎn)業(yè)可謂冰火兩重天，凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)的有，凈利潤(rùn)快速下降的也有，同時(shí)更有一些新上市的公司首年就出現(xiàn)凈利潤(rùn)下降的情況！
尤其是長(zhǎng)盈精密，作為精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)的巨頭之一，其去年?duì)I收雖有增長(zhǎng)，但是從凈利潤(rùn)來(lái)看卻只有5.71億元，同比下降16.47%！此外，從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，從2017年9月份最高峰的37.14元/股一路下跌到目前的17.29元/股，下降幅度達(dá)到了53.44%！
2017年長(zhǎng)盈精密凈利潤(rùn)同比下降16.47% 半年股價(jià)暴跌53.44%
2月23日，據(jù)長(zhǎng)盈精密發(fā)布2017年業(yè)績(jī)快報(bào)，其全年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收為84.31億元，與2016年的61.19億元相比同比增長(zhǎng)37.78%，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)只有6.56億元，與2016年的7.34億元相比同比下降10.66%，利潤(rùn)總額為6.57億元，與2016年的7.94億元相比同比下降17.34%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)只有5.71億元，與2016年的6.83億元相比同比下降16.47%！
據(jù)其在公告中表示，業(yè)績(jī)下降的主要原因在于主要客戶產(chǎn)品換型，訂單不及預(yù)期，新開發(fā)的多個(gè)國(guó)際客戶處于研發(fā)階段，對(duì)個(gè)別客戶應(yīng)收賬款提了壞賬準(zhǔn)備，此外，公司2016年末收購(gòu)的廣東方振新材料精密組件有限公司（控股51%）2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)到業(yè)績(jī)承諾！
從其2017年全年業(yè)績(jī)來(lái)看，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.71億元，而據(jù)筆者查閱，其2017年前三季度的凈利潤(rùn)為5.40億元，與2016年前三季度相比同比上增10.63%，換而言之，其2017年第四季度的凈利潤(rùn)只有3100萬(wàn)元，而2016年第四季度的凈利潤(rùn)則為1.95億元，這也就是說(shuō)，其2017年第四季度的凈利潤(rùn)同比下降了84.10%！
而從長(zhǎng)盈精密股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，眾所周知，從2017年11月初開始，手機(jī)概念股集體遭遇滑鐵盧，但是據(jù)手機(jī)報(bào)在線（http://www.zdtkd.net/）觀察，其實(shí)不少企業(yè)從10月份初甚至9月份就開始這種下滑趨勢(shì)，長(zhǎng)盈精密正是其中的一家！
長(zhǎng)盈精密9月份初的時(shí)候，股價(jià)可謂達(dá)到最巔峰，從2017年前9個(gè)月來(lái)看，其股價(jià)從年初的23元/股左右一路上升到9月份初的37元/股，上漲幅度高達(dá)60%多，但是從9月份開始，其股價(jià)開始走下坡路，乃至持續(xù)至今，目前更是下跌到17.29元/股，下跌幅度高達(dá)53.44%！而這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他手機(jī)概念股。
據(jù)筆者此前統(tǒng)計(jì)，從2017年11月份初到目前，股價(jià)下跌幅度在20%-40%之間屬于正常范圍！值得慶幸的是，這一輪手機(jī)概念股的集體暴跌，也使得手機(jī)概念股的估值基本上回到了正常范圍，所以我們可以看到，此前嚴(yán)重被高估的企業(yè)，下滑幅度均十分厲害！究其背后的原因，可見手機(jī)市場(chǎng)依然十分火熱，從2017年第四季度來(lái)看，業(yè)界對(duì)手機(jī)市場(chǎng)的嚴(yán)重看衰是對(duì)股市造成災(zāi)難的主因。
但實(shí)際上，隨著2018年市場(chǎng)重新回溫，優(yōu)質(zhì)上市公司股價(jià)重新逆襲上漲勢(shì)在必行，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)得知，這點(diǎn)從1月份供應(yīng)鏈企業(yè)出貨量已經(jīng)得到了體現(xiàn)，部分企業(yè)已經(jīng)好轉(zhuǎn)，但仍有不少企業(yè)如果要好轉(zhuǎn)恐怕得等到第一季度過(guò)后，不管怎樣，對(duì)于手機(jī)行業(yè)而言，2018年足以用“欣欣向榮”來(lái)形容，圍繞手機(jī)市場(chǎng)的資本力量會(huì)更加密集且巨大！
從第四季度來(lái)看，除了受到大環(huán)境唱衰所導(dǎo)致以外，還有一個(gè)很重要的原因則在于企業(yè)自身的發(fā)展遇到問(wèn)題，最為明顯的當(dāng)屬長(zhǎng)盈精密、春興精工以及信維通信，前兩者在第四季度“強(qiáng)制”員工放長(zhǎng)假以達(dá)到節(jié)省成本的目的，而信維通信此前市值本身就被嚴(yán)重高估，加之市場(chǎng)有消息稱其并未拿到2018年蘋果新機(jī)天線訂單，導(dǎo)致其股價(jià)一路暴跌。
事實(shí)上，據(jù)手機(jī)報(bào)在線此前統(tǒng)計(jì)，對(duì)于蘋果概念股，2017年第四季度股價(jià)暴跌可謂“十分正常”，如精密結(jié)構(gòu)件廠商科森科技、安潔科技股價(jià)下跌幅度超過(guò)了50%，此外，超聲電子、德賽電池、信維通信、歌爾股份等下跌幅度也超過(guò)了40%！
從長(zhǎng)盈精密自身來(lái)看，通過(guò)上述數(shù)據(jù)我們可以看到，其2017年第四季度的凈利潤(rùn)只有0.31億元，與2016年同期相比同比下降84.10%，可見其第四季度可謂經(jīng)營(yíng)慘淡！而在2017年底，市場(chǎng)還有消息傳聞其經(jīng)營(yíng)出了問(wèn)題，導(dǎo)致某項(xiàng)目虧損2.09億元，并供貨出了問(wèn)題！
12月22日晚間，據(jù)長(zhǎng)盈精密發(fā)布公告表示：近期，在東方財(cái)富網(wǎng)股吧等媒體中出現(xiàn)了關(guān)于深圳市長(zhǎng)盈精密技術(shù)股份有限公司經(jīng)營(yíng)情況不實(shí)傳聞，稱公司在某項(xiàng)目上“虧損2.09億元”、對(duì)客戶A“賠償4150萬(wàn)元”、對(duì)客戶B“供貨出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致客戶該系列手機(jī)停產(chǎn)”等，并結(jié)合公司內(nèi)部郵件系統(tǒng)發(fā)送的關(guān)于“間接人員”春節(jié)前后調(diào)休政策的郵件進(jìn)行過(guò)度解讀，誤認(rèn)為公司的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題。
經(jīng)核實(shí)，對(duì)于以上傳聞公司做出如下澄清：1、公司不存在某項(xiàng)目“虧損2.09億元”的情況；2、公司對(duì)客戶的供貨正常，未出現(xiàn)“賠償4150萬(wàn)元”、“供貨出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致客戶該系列手機(jī)停產(chǎn)”等異常情況；3、公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，主營(yíng)業(yè)務(wù)方面國(guó)際客戶導(dǎo)入順利，智能工業(yè)設(shè)備及新能源汽車零組件等新項(xiàng)目上正按計(jì)劃推進(jìn)；4、公司主要生產(chǎn)基地東莞生態(tài)園廠區(qū)正在大規(guī)模補(bǔ)充技術(shù)人員和生產(chǎn)工人。
由于公司從9月份初開始股價(jià)開始暴跌，直至11月份，公司高層試圖通過(guò)增持的方式穩(wěn)定股價(jià)，但結(jié)果依然不見生效！11月26日晚間，據(jù)長(zhǎng)盈精密發(fā)布公告表示：鑒于近日公司股票價(jià)格大幅下跌，基于對(duì)本公司未來(lái)發(fā)展前景的信心以及內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)陳奇星先生，董事、總經(jīng)理陳苗圃先生，副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書胡宇龍先生，計(jì)劃自2017年11月27日起20個(gè)交易日內(nèi)，以不超過(guò)人民幣37元/股的價(jià)格，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股份80-100萬(wàn)股。
OPPO/vivo外殼訂單難度高 2017年打入三星供應(yīng)商主要供應(yīng)中端市場(chǎng)
從長(zhǎng)盈精密業(yè)務(wù)角度來(lái)看，其主要營(yíng)收均來(lái)自于金屬結(jié)構(gòu)件！以其今年前三季度的營(yíng)收來(lái)看，2017年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入59.54億元，較去年同期增長(zhǎng)42.94%；但歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)為4.91億元，較去年同期增長(zhǎng)5.42%。前三季度公司的主要收入仍來(lái)自手機(jī)及移動(dòng)通訊終端的金屬結(jié)構(gòu)件。全年?duì)I收雖然同比大增，但是凈利潤(rùn)卻嚴(yán)重下降！
其中金屬結(jié)構(gòu)件占營(yíng)收比重的60%以上。主要客戶是以vivo和oppo為代表的國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌及以三星為代表的國(guó)際客戶，例如OPPO R11S，Mate10 Pro，vivo X20等！據(jù)長(zhǎng)盈精密表示，從2017年開始，公司將對(duì)客戶進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，大力開拓國(guó)際客戶（三星），目前已經(jīng)成為三星A系列、J系列以及北美客戶的非手機(jī)產(chǎn)品的金屬外觀件！
就2017年第二季度第三季度來(lái)看，其毛利率出現(xiàn)下降情況，據(jù)其解釋稱，其中第二季度主要原因在于vivo取消方案，第三季度主要原因在于涉及工藝相對(duì)復(fù)雜，而到了2018年上半年，OPPO和vivo會(huì)進(jìn)行涉及改良，開始使用中框設(shè)計(jì)！這是否意味著，OPPO和vivo從2018年上半年開始，會(huì)有采用“中框設(shè)計(jì)+非金屬后蓋”的新機(jī)型誕生？
而對(duì)于OPPO和vivo這兩大客戶，據(jù)其表示，OPPO在2017年6月發(fā)布了一次新機(jī)，11月初再次發(fā)布下一個(gè)機(jī)型，對(duì)于公司的生產(chǎn)來(lái)說(shuō)，節(jié)奏上四季度和明年一季度有交叉。vivo 2017年少發(fā)一代機(jī)型，2017年也不再有新機(jī)型發(fā)布，業(yè)務(wù)上的收入比往年低，但總體來(lái)看，這兩個(gè)客戶業(yè)務(wù)收入在今年仍會(huì)有小幅增長(zhǎng)。和去年相比，這兩家對(duì)于今年銷量的預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。
不過(guò)，長(zhǎng)盈精密表示看好今年手機(jī)市場(chǎng)，去年有兩個(gè)因素對(duì)國(guó)產(chǎn)手機(jī)造成負(fù)面影響：一是新款iPhone 的發(fā)售，很多國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商不能確定新款iPhone能否按時(shí)發(fā)售，若新款iPhone出現(xiàn)供貨充足且機(jī)型很獨(dú)特的情況，這對(duì)國(guó)產(chǎn)手機(jī)是一個(gè)沖擊，國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商今年傾向謹(jǐn)慎；二是去年國(guó)產(chǎn)手機(jī)銷售量很好，很多人的OPPO、vivo都在去年以及今年元月?lián)Q機(jī)，造成當(dāng)前需求疲軟。預(yù)計(jì)今年Q4到明年全面屏新品推出，會(huì)有換機(jī)潮。
而從長(zhǎng)盈精密近些年的業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，可謂十分迅速，在過(guò)去的4年中，其營(yíng)收從17.25億元上增到目前的61.19億元，凈利潤(rùn)也從2013年的2.21億元上增到2016年的6.83億元！從營(yíng)收角度來(lái)看，其在過(guò)去的4年中增長(zhǎng)了3.5倍，而凈利潤(rùn)也增長(zhǎng)了3.09倍！
從長(zhǎng)盈精密近些年發(fā)展情況來(lái)看，從2012年開始布局金屬外觀件項(xiàng)目，受益于金屬外觀件在手機(jī)上的大范圍使用及國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌的掘起，其在2014年-2016年期間取得了高速成長(zhǎng)。但是從目前來(lái)看，當(dāng)前精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，導(dǎo)致行業(yè)巨頭壟斷現(xiàn)象十分嚴(yán)重，隨之而來(lái)的則是產(chǎn)業(yè)整合，整個(gè)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的情況！而長(zhǎng)盈精密則走向機(jī)器人以及汽車市場(chǎng)兩大新方向，尤其是汽車市場(chǎng)，是眾多精密結(jié)構(gòu)件廠商轉(zhuǎn)型的重要市場(chǎng)！
而就智能手機(jī)市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前長(zhǎng)盈精密最大的客戶依然是OPPO和vivo，按照其計(jì)劃，2018年將大力拓展三星的訂單，弱化OPPO和vivo在其營(yíng)收中的占比，但是對(duì)于三星的機(jī)型，其并未打入S系列和Note系列，主要是中端機(jī)型！在新的業(yè)務(wù)方向，其也主要是放在汽車市場(chǎng)和機(jī)器人市場(chǎng)，新能源汽車市場(chǎng)主要是取得了蘇州科輪特70%的股權(quán)，該公司主要生產(chǎn)電動(dòng)汽車的軟連接、busbar母排等產(chǎn)品，機(jī)器人業(yè)務(wù)方面，3C制造業(yè)的小型六軸機(jī)器人2017年生產(chǎn)了500臺(tái)，2018年計(jì)劃生產(chǎn)3000臺(tái)，到2020年年產(chǎn)10000臺(tái)！
