半導(dǎo)體行業(yè)和公司持續(xù)在風(fēng)口浪尖。前兩期全球商業(yè)觀察我們梳理了國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局，分析了在該產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先的韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的歷程、現(xiàn)狀和得失經(jīng)驗(yàn)。本期全球商業(yè)觀察我們繼續(xù)聚焦半導(dǎo)體行業(yè)，穿過歐洲半導(dǎo)體業(yè)界貌似30年超穩(wěn)定的壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局表象，透視其背后的洶涌暗潮，其變革與守舊交織的行業(yè)邏輯?；久鎾呙璧耐瑫r(shí)，我們還解剖了歐洲半導(dǎo)體行業(yè)一個(gè)特異的存在——英國(guó)ARM的個(gè)案，看這個(gè)從谷倉(cāng)里走出來的移動(dòng)時(shí)代“英特爾”，如何因應(yīng)物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的需求而變革。 （李艷霞）
導(dǎo)讀
自1987年以來，歐洲“三巨頭”幾乎從未跌出過全球半導(dǎo)體企業(yè)20強(qiáng)。歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)如今的問題更多在于缺乏新興企業(yè)，主要廠商仍然是過去的幾家巨頭。
高通收購(gòu)恩智浦案的關(guān)注度早就超出了行業(yè)的范疇。
5月14日彭博社報(bào)道稱，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已重啟了對(duì)高通440億美元收購(gòu)恩智浦的交易的審查，受此影響，高通與恩智浦股價(jià)均在當(dāng)天有所上漲。5月15日，路透社又報(bào)道，盡管該項(xiàng)交易有望迎來關(guān)鍵突破，但目前還未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
如今計(jì)算機(jī)技術(shù)已越來越多地被應(yīng)用于汽車之中，作為車用半導(dǎo)體領(lǐng)域霸主的恩智浦在這一趨勢(shì)中將顯著受益。而隨著全球智能手機(jī)市場(chǎng)日趨飽和、專利授權(quán)模式飽受質(zhì)疑，高通則正在遭受著業(yè)績(jī)的困擾，對(duì)恩智浦的收購(gòu)已顯得尤為重要。
恩智浦在汽車電子領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)正是如今歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。
在過去近30年中，隨著一系列的戰(zhàn)略調(diào)整和對(duì)部分業(yè)務(wù)的主動(dòng)放棄，歐洲半導(dǎo)體廠商如今已聚焦于細(xì)分市場(chǎng)，并且在特定領(lǐng)域手握巨大的市場(chǎng)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。而這又離不開歐洲大的工業(yè)和科技產(chǎn)業(yè)背景。
“歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以依托歐洲在機(jī)械工程和汽車工業(yè)上的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。這一‘遺產(chǎn)’直接引出了歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域：功率半導(dǎo)體和車用半導(dǎo)體。”英飛凌公司一位發(fā)言人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
從9%到6%：30年“穩(wěn)定”的歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)
從1990年到2017年，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)從510億美元增長(zhǎng)至了4086.9億美元。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在過去30年經(jīng)歷了顯著的變遷：個(gè)人電子設(shè)備對(duì)大型計(jì)算機(jī)的替代帶來了市場(chǎng)的變化，半導(dǎo)體廠商也經(jīng)歷著模式上的轉(zhuǎn)變。這也注定了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的洗牌。
數(shù)據(jù)顯示，依照營(yíng)收，1990年時(shí)，日本曾占據(jù)著全球十強(qiáng)半導(dǎo)體企業(yè)中的六席，日企在全球市場(chǎng)的份額亦達(dá)到了49%；而到2017年，該榜單上已僅有東芝一家，日企的市場(chǎng)占有率也在該年降至了7%。取而代之的是北美企業(yè)，其市占率同期由38%提升至49%，在全球十大半導(dǎo)體企業(yè)中也占據(jù)了半壁江山。此外，除日本外的亞太地區(qū)的市場(chǎng)份額也從4%躍升至37%。
同期，歐洲半導(dǎo)體企業(yè)市場(chǎng)份額從9%變?yōu)榱?%。此外，自1987年以來，歐洲“三巨頭”幾乎從未跌出過全球半導(dǎo)體企業(yè)20強(qiáng)。其間，荷蘭飛利浦半導(dǎo)體和德國(guó)西門子半導(dǎo)體分別脫離了原有公司獨(dú)立發(fā)展成為了恩智浦（NXP）和英飛凌（Infineon），意法半導(dǎo)體集團(tuán)（SGS-Thomson）也更名成為了意法半導(dǎo)體有限公司（ST）。
考慮到同期半導(dǎo)體市場(chǎng)驚人的增速以及新晉玩家的崛起，在這樣一個(gè)周期性興衰明顯的產(chǎn)業(yè)，歐洲企業(yè)已可謂是表現(xiàn)平穩(wěn)。
這并非易事。以恩智浦為例，2006年飛利浦選擇了將其大部分半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售，恩智浦半導(dǎo)體由此成立。2006年和2007年，恩智浦營(yíng)收分別增長(zhǎng)4.1%和1.3%，但在2008年其營(yíng)收驟降13.9%，占有率也由2.1%降至1.6%。2009年，公司營(yíng)收繼續(xù)大幅下降29.4%，占有率跌至了1.4%。
這和行業(yè)的周期性衰退有關(guān)。2008年和2009年，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)分別衰退了5.2%和11.7%，但恩智浦所面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均水平。
2010年，雖市場(chǎng)份額進(jìn)一步下滑至1.3%，恩智浦的營(yíng)收卻同比增長(zhǎng)24.3%。其后雖仍偶有波動(dòng)，但整體已處于上升態(tài)勢(shì)。2017年，恩智浦營(yíng)收達(dá)88.63億美元，雖較2016年的93.06億美元下降4.8%，但在IHS Markit 2017年十大半導(dǎo)體供應(yīng)商排名中仍位列第九，市場(chǎng)占有率也重回2.1%。
中國(guó)半導(dǎo)體投資聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王艷輝對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，盡管近幾年在新興消費(fèi)電子方面歐洲半導(dǎo)體企業(yè)顯得“稍差一些”，但恩智浦、ST等企業(yè)在傳統(tǒng)領(lǐng)域整體表現(xiàn)“依然強(qiáng)勢(shì)”。在他看來，歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)如今的問題更多在于缺乏新興企業(yè)，主要廠商仍然是過去的幾家巨頭。
聚焦工業(yè)和車用半導(dǎo)體
細(xì)分市場(chǎng)
出于對(duì)移動(dòng)和個(gè)人業(yè)務(wù)市場(chǎng)的看好，恩智浦曾收購(gòu)了Silicon Labs蜂窩通信業(yè)務(wù)。此外，也在家庭應(yīng)用半導(dǎo)體領(lǐng)域瞄準(zhǔn)數(shù)字電視、機(jī)頂盒等市場(chǎng)，并希望憑借在模擬電視市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)搶占先機(jī)。
但回頭看，這些努力都算不上成功。于是，恩智浦先后在2007年、2008年和2010年，將無(wú)線電話SoC業(yè)務(wù)、無(wú)線業(yè)務(wù)和家庭業(yè)務(wù)部門予以出售或剝離，并將注意力重新放回了自飛利浦時(shí)代確立起的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域：汽車電子和識(shí)別業(yè)務(wù)。此外，恩智浦還在2009年出售了其CMOS IP業(yè)務(wù)，為新的突破點(diǎn)騰出了資金和精力。
2009年，恩智浦開始發(fā)力高性能混合信號(hào)（HPMS）產(chǎn)品，并重點(diǎn)制定了相應(yīng)的運(yùn)營(yíng)策略。2010年時(shí)，HPMS部門營(yíng)收已占到了公司營(yíng)收的65%。近日，恩智浦發(fā)布的2018年第一季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季22.69億美元的營(yíng)收中，包括了車用電子和安全相關(guān)業(yè)務(wù)的HPMS部門占到21.66億美元，占比已超95%。
在脫離飛利浦近4年之后，恩智浦于2010年8月6日登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)。其走出困境之后的上升態(tài)勢(shì)也體現(xiàn)在了股價(jià)上。截至2018年5月17日，恩智浦股價(jià)收于106.71美元，近52周高點(diǎn)為125.93美元，8年上漲近9倍（上市之初股價(jià)為14美元）。
IHS Markit半導(dǎo)體制造研究部門執(zhí)行總監(jiān)Len Jelinek對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在十年前，歐洲半導(dǎo)體供應(yīng)商已意識(shí)到了其不會(huì)去尋求對(duì)移動(dòng)或個(gè)人電腦市場(chǎng)的支配。
“他們依照終端市場(chǎng)，對(duì)其所支持的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了審視，判斷出車用半導(dǎo)體和工業(yè)半導(dǎo)體是在歐洲有著強(qiáng)大存在的兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。”Jelinek表示，“這就導(dǎo)致了英飛凌、恩智浦和ST都將公司戰(zhàn)略發(fā)展聚焦在了工業(yè)和車用半導(dǎo)體科技上。”
聚焦使得深耕成為可能。英飛凌目前認(rèn)為，除技術(shù)優(yōu)勢(shì)外，公司最核心競(jìng)爭(zhēng)力即是“從產(chǎn)品到系統(tǒng)”的戰(zhàn)略路徑。“我們希望能更好地理解客戶市場(chǎng)的系統(tǒng)和需求，以使我們?cè)诎雽?dǎo)體方面的專業(yè)能力能夠更加精確地被應(yīng)用。”英飛凌一位發(fā)言人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
此外，設(shè)備巨頭ASML和ASM，以及IP巨頭ARM也均是歐洲半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中的重要成員。“ARM是一個(gè)專業(yè)的IP公司，其方案在全球范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體芯片的設(shè)計(jì)。”Jelinek表示。
而在王艷輝看來，設(shè)備廠商ASML已是如今半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“最火”的公司之一，其光刻機(jī)業(yè)務(wù)“已基本做到了獨(dú)一無(wú)二”。依照營(yíng)收，來自荷蘭的ASML和ASM在2016年的半導(dǎo)體設(shè)備廠商中分別排名第二和第十。在2018年5月發(fā)布的最新一期半導(dǎo)體設(shè)備廠商評(píng)分顯示，在大型半導(dǎo)體設(shè)備方面，ASML和ASM分別以9.05和7.45的得分位列全球第三和第七。
集邦拓墣產(chǎn)業(yè)研究院分析師姚嘉洋對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，歐洲國(guó)家在工業(yè)與車用領(lǐng)域早已耕耘相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，擁有厚實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)和實(shí)力，這正是歐洲廠商能夠保持穩(wěn)定并在特定領(lǐng)域擁有優(yōu)勢(shì)的原因。
“工業(yè)、車用領(lǐng)域，與消費(fèi)電子最大的不同之處就在于其進(jìn)入門檻相對(duì)較高，各領(lǐng)域有功能性安全規(guī)范必須遵守。”姚嘉洋指出，由于歐洲半導(dǎo)體廠商大多具備IDM的優(yōu)勢(shì)，能夠在設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等環(huán)節(jié)上全部滿足相關(guān)規(guī)范，同時(shí)打造極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，這是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法復(fù)制的。
Jelinek也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，受區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)影響，歐洲公司在建立汽車電子標(biāo)準(zhǔn)方面將繼續(xù)處于領(lǐng)導(dǎo)地位。“這將使得歐洲半導(dǎo)體廠商在歐洲車用半導(dǎo)體市場(chǎng)上繼續(xù)保持支配優(yōu)勢(shì)。”
革新派
自1960年代集成電路產(chǎn)業(yè)興起以來，一條龍式的自有產(chǎn)品設(shè)計(jì)、量產(chǎn)與封測(cè)的IDM模式曾長(zhǎng)期是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主流。
不過半導(dǎo)體制造業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模能夠有效降低單位產(chǎn)品的成本，提升競(jìng)爭(zhēng)力。此外，半導(dǎo)體制造業(yè)對(duì)投資的需求也頗高，除新建生產(chǎn)線外，設(shè)備維護(hù)、更新與新技術(shù)開發(fā)等均耗資巨大。
在此條件下，1990年代初Fabless（無(wú)晶圓）模式和Foundry（晶圓代工）廠商開始興起，臺(tái)積電（TSMC）在1987年的成立是這一過程中的里程碑式事件。
進(jìn)入21世紀(jì)后，由于加工工藝和設(shè)備成本的上升，許多IDM廠商已逐漸無(wú)法通過投資生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)收益，而代工廠則可通過為不同客戶代工同類產(chǎn)品而實(shí)現(xiàn)獲益。臺(tái)積電在這一變革中成長(zhǎng)迅速，如今已成為僅次于英特爾和三星的世界第三大半導(dǎo)體廠商。
在此背景下，介于IDM和Fabless之間的Fab-lite模式逐步成為目前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主要模式之一。歐洲在這一變革中走在了前列，恩智浦、ST和英飛凌均較早選擇了Fab-lite策略。
此外，歐洲半導(dǎo)體廠商在向細(xì)分市場(chǎng)調(diào)整的過程中，多有“壯士斷腕”之舉：近年來，他們都曾有過出售旗下部門的記錄，其中還不乏較為優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)部門。
姚嘉洋指出，英飛凌在2011年出售給英特爾的無(wú)線業(yè)務(wù)部門，如今已為英特爾取得了來自蘋果的手機(jī)Modem業(yè)務(wù)訂單，打破了高通此前對(duì)此業(yè)務(wù)的“獨(dú)享”；此外，英特爾也借此致力于發(fā)展5G技術(shù)。
“英飛凌之所以會(huì)出售該部門，是希望能集中資源聚焦獲利更高的應(yīng)用領(lǐng)域，如功率半導(dǎo)體和汽車電子。”姚嘉洋表示，歐洲半導(dǎo)體企業(yè)近年出色的財(cái)務(wù)表現(xiàn)已經(jīng)證明，他們?yōu)檫m應(yīng)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流而對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行的調(diào)整策略是正確的。
英飛凌方面也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司的三大支柱戰(zhàn)略之一即是專注于其可以取得領(lǐng)先地位的市場(chǎng)，如車用電子、電源供給、工業(yè)功率電子、射頻技術(shù)和安全等。
“守舊者”
歐洲半導(dǎo)體企業(yè)是革新者，但此種革新很大程度上依托于歐洲長(zhǎng)期以來在汽車工業(yè)等重要領(lǐng)域打下的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。
談及以5G和人工智能為代表的新興前沿科技，姚嘉洋坦言，單論5G，歐洲半導(dǎo)體廠商目前顯然處于缺席狀態(tài)，短期來看似乎也不太會(huì)有深耕5G芯片市場(chǎng)的打算。“原因在于5G進(jìn)入門檻相當(dāng)高，競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，歐洲半導(dǎo)體廠商也打定主意，更聚焦原有市場(chǎng)并提高其進(jìn)入門檻，避免其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入。”他表示。
在人工智能和自動(dòng)駕駛方面，歐洲廠商則不會(huì)缺席。“人工智能與自動(dòng)駕駛彼此相輔相成，自動(dòng)駕駛已是不可避免的趨勢(shì)，目前ST和恩智浦皆已有所行動(dòng)。”姚嘉洋表示。
此外，王艷輝認(rèn)為，盡管長(zhǎng)期以來歐洲都是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的源頭之一，這也是近年來一些美國(guó)、中國(guó)公司依然偏好前往歐洲收購(gòu)一些小型半導(dǎo)體廠商的原因，“但（歐洲）如今的環(huán)境，再想發(fā)展出大企業(yè)是比較難了。”
恩智浦和英飛凌分別脫胎于飛利浦和西門子這兩大傳統(tǒng)電子巨頭，但如今，歐洲已少有其他強(qiáng)勢(shì)電子品牌，包括曾經(jīng)的手機(jī)巨頭諾基亞也已衰落并轉(zhuǎn)型。“歐洲的終端品牌基本徹底衰落了，這也會(huì)帶來IC產(chǎn)業(yè)的衰落。”王艷輝表示，歐洲再想有半導(dǎo)體新公司崛起已較為困難。
巨頭依然需要開拓新的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。英飛凌公司發(fā)言人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，弱勢(shì)領(lǐng)域或能觸發(fā)在專業(yè)技術(shù)方面的變革。“隨著歐洲半導(dǎo)體廠商越來越多地放棄存儲(chǔ)芯片和CMOS技術(shù)，新的強(qiáng)勢(shì)項(xiàng)目需要被找尋。”
并購(gòu)也是近年來談?wù)摪雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)所無(wú)法忽視的一方面，而歐洲半導(dǎo)體廠商在這一輪整并風(fēng)潮中大多扮演了較為被動(dòng)的角色，例如高通正在進(jìn)行中的對(duì)恩智浦的收購(gòu)、英特爾對(duì)原英飛凌旗下的無(wú)線業(yè)務(wù)部門的收購(gòu)。
不過在姚嘉洋看來，目前這一波半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整合的風(fēng)潮已經(jīng)落幕，短期內(nèi)不會(huì)再有大型的并購(gòu)案發(fā)生。
