6月11日，小米集團(tuán)（簡稱“小米”）發(fā)布CDR招股書，募集資金將主要用于全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張、核心產(chǎn)品研發(fā)以及IoT及生活消費(fèi)產(chǎn)品等生態(tài)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)。公司將同步申請?jiān)谙愀勐?lián)交所上市。多方信源向中國證券報(bào)記者獨(dú)家透露，小米CDR發(fā)行申請或很快獲批，或打破目前由寧德時(shí)代保持的24天上市過會紀(jì)錄。
諸多細(xì)節(jié)仍未披露
從目前情況看，小米CDR的發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行比例以及與基礎(chǔ)股票如何轉(zhuǎn)換等關(guān)鍵信息仍未披露。預(yù)計(jì)發(fā)行上市時(shí)間也處于待定狀態(tài)。
根據(jù)招股書，計(jì)劃采用市場化詢價(jià)方式，綜合考慮公司基本面、投資者需求、市場承受能力、未來發(fā)展的資金需求等因素確定發(fā)行價(jià)格。
6月7日，《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》等9份文件發(fā)布，為CDR發(fā)行掃除了障礙。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人及其主承銷商根據(jù)企業(yè)各自情況，科學(xué)設(shè)計(jì)發(fā)行方案，對機(jī)構(gòu)投資者參與詢價(jià)建立合理有效的激勵和約束機(jī)制，促進(jìn)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者積極參與、審慎報(bào)價(jià)。
新時(shí)代證券分析師孫金鉅認(rèn)為，參考相關(guān)公司的“H股+ADR”發(fā)行模式，小米的CDR可能與港股定價(jià)保持一致，預(yù)計(jì)其CDR發(fā)行定價(jià)市盈率或不以23倍為參考。
存托憑證持有人的權(quán)利在招股書中得到明確。小米表示，存托憑證持有人可享受公司B類普通股股東權(quán)利，包括獲取現(xiàn)金分紅、股份分紅及其他財(cái)產(chǎn)分配、行使配股權(quán)、行使表決權(quán)等。
推進(jìn)國際化戰(zhàn)略
招股書顯示，小米此次募集資金的40%將用于全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張，30%將用于研發(fā)核心自主產(chǎn)品，30%將用于擴(kuò)大并加強(qiáng)IoT及生活消費(fèi)產(chǎn)品及移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（包括人工智能）等生態(tài)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)。
根據(jù)小米披露的港股招股書，募集資金用途方面，30%用于全球擴(kuò)張，30%用于研發(fā)自主產(chǎn)品，30%用于擴(kuò)大并加強(qiáng)IoT及生活消費(fèi)產(chǎn)品及移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，10%用于營運(yùn)資金及一般公司用途。
“全球擴(kuò)張”成為小米融資的關(guān)鍵投向。2014年以來，小米積極推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，并取得良好的效果。小米CDR招股書顯示，小米已經(jīng)進(jìn)入74個(gè)國家和地區(qū)，在14個(gè)國家和地區(qū)的銷量進(jìn)入前5位。
小米的境外收入逐年增長。2015年-2017年及2018年一季度，海外收入分別為40.56億元、91.55億元、320.81億元、124.70億元，占公司總營收比例分別為6.07%、13.38%、27.99%、36.24%。
小米開拓印度市場成果顯著。2017年，小米手機(jī)在印度智能手機(jī)市場出貨份額居前。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年一季度，小米在中國境內(nèi)市場份額為15.1%，排名第四；在印度市場份額達(dá)到30.3%，排名第一；全球綜合市場份額為8.4%，僅次于三星、蘋果、華為，排名第四。
龐大的生態(tài)系統(tǒng)
CDR招股書披露了小米2018年第一季度相關(guān)數(shù)據(jù)。2018年一季度，小米營業(yè)收入和歸屬母公司股東的凈利潤分別為344.12億元和-70.05億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為10.38億元。
小米的營收主要來源于四大業(yè)務(wù)，包括智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。智能手機(jī)業(yè)務(wù)占小米營收70%左右。一季度，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)營收為232.39億元，營收占比為67.53%。
IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入一季度達(dá)76.97億元，營收占比22.37%。小米表示，已經(jīng)建成全球最大的消費(fèi)級IoT平臺，連接超過1億臺智能設(shè)備（不含手機(jī)和筆記本電腦）。按連接數(shù)量計(jì)算，2017年小米的消費(fèi)級IoT硬件全球市場份額為1.7%。
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率最高。2018年一季度，小米的綜合毛利率為15.55%。其中，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率高達(dá)65.58%，而智能手機(jī)為8.49%，IoT生活消費(fèi)產(chǎn)品為14.77%。
產(chǎn)業(yè)鏈方面，智能手機(jī)業(yè)務(wù)上游包括芯片、攝像頭、屏幕、外殼、電池等，主要供應(yīng)商包括歐菲科技、長信科技、合力泰、聞泰科技、欣旺達(dá)、深天馬、三環(huán)集團(tuán)、藍(lán)思科技等A股公司。
IoT與生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)方面，上游多為小米參股投資的公司。比如，小米手環(huán)的關(guān)聯(lián)方為華米科技，目前已登陸紐交所。截至2018年3月31日，小米通過投資和管理建立了由超過210家公司組成的生態(tài)系統(tǒng)。其中，超過90家公司參與研發(fā)智能硬件和生活消費(fèi)產(chǎn)品。
2015年-2017年，小米向關(guān)聯(lián)方支付的采購金額分別為44億元、71.48億元、132.55億元，分別占當(dāng)期營業(yè)成本的7.09%、11.96%、13.74%。
