自去年底，電阻大廠(chǎng)國(guó)巨因訂單需求遠(yuǎn)大于產(chǎn)能而宣布停止接單后，電阻就拉開(kāi)了漲價(jià)的序幕。而隨著時(shí)間的推移，電阻供不應(yīng)求的局面不僅沒(méi)有解決，反而愈演愈烈。比如，5月22日，電阻廠(chǎng)商旺詮發(fā)出漲價(jià)通知，6月1日起對(duì)厚膜系列電阻單價(jià)調(diào)漲50%，這是該公司今年以來(lái)第三次漲價(jià)。旺詮1月份將部分貼片電阻價(jià)格上調(diào)15%，3月份將部分厚膜電阻價(jià)格調(diào)漲25%。4月13日，風(fēng)華高科將片式電阻價(jià)格上調(diào)25%至30%。
受市場(chǎng)影響，現(xiàn)在的電阻廠(chǎng)商接單情況越來(lái)越火爆，產(chǎn)品供應(yīng)缺口范圍已從一般型電阻向高精密電阻蔓延，交貨周期變長(zhǎng)，部分廠(chǎng)商已在新增產(chǎn)能以應(yīng)需求。6月22日，風(fēng)華高科在投資者互動(dòng)平臺(tái)上透露，公司片阻和片容均滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)。
電容電阻漲價(jià)，被動(dòng)元件制造商業(yè)績(jī)大增
隨著電子元器件市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以及下游市場(chǎng)應(yīng)用需求的增加，電子元器件應(yīng)用需求量快速增長(zhǎng)。
同時(shí)，受部分國(guó)際同行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，電子元器件市場(chǎng)需求步入供不應(yīng)求的緊張局面，尤其是MLCC供貨持續(xù)緊張，漲價(jià)聲不斷。
從去年下半年開(kāi)始，電阻、電容的價(jià)格大幅上漲，一些型號(hào)的產(chǎn)品價(jià)格甚至翻了幾十倍。受益于此番缺貨、漲價(jià)，被動(dòng)元件制造公司業(yè)績(jī)大增。
據(jù)風(fēng)華高科官網(wǎng)顯示，公司是廣東省國(guó)資委旗下的國(guó)際知名老牌被動(dòng)元件供應(yīng)商，最早以MLCC起家，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，公司產(chǎn)品線(xiàn)不斷豐富，目前已形成新型電子材料、電容器系列、電阻器系列、電感器系列、磁性材料及器件、半導(dǎo)體封測(cè)及器件、敏感元器件和多層軟硬結(jié)合FPC等8大產(chǎn)品系列。也是國(guó)內(nèi)第一大MLCC供應(yīng)商。
受益于電子元器件市場(chǎng)需求旺盛，尤其MLCC供需緊張、持續(xù)漲價(jià)，公司前期投資成效逐步釋放以及強(qiáng)化企業(yè)管控等綜合因素的積極影響，主營(yíng)產(chǎn)品MLCC、片式電阻器市場(chǎng)訂單供不應(yīng)求，產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)顯著，公司2015年以來(lái)營(yíng)收和凈利潤(rùn)保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.6億元，凈利潤(rùn)2.47億元，同比增長(zhǎng)187%；其中主營(yíng)產(chǎn)品MLCC營(yíng)收約8億元，電阻營(yíng)收約6億元，電感營(yíng)收約3億元。
此外，2018年一季度風(fēng)華高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.42億，同比增長(zhǎng)35.17%；歸母公司所有者凈利潤(rùn)1.16億，同比增長(zhǎng)327.69%。營(yíng)收和凈利潤(rùn)保持2017年趨勢(shì)持續(xù)增長(zhǎng)。
另外，2018年風(fēng)華高科一季度毛利率達(dá)30.4%，相比較于2017年一季度的22.0%同比提升8.2個(gè)百分點(diǎn)，可以看出被動(dòng)元件行業(yè)景氣度提升對(duì)公司的盈利能力有非常大的影響。
產(chǎn)品的缺貨、漲價(jià)帶動(dòng)著整個(gè)行業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的景氣周期，風(fēng)華高科的業(yè)績(jī)也得到了直接的拉升。除此以外，三環(huán)集團(tuán)、臺(tái)灣華新科等被動(dòng)元件企業(yè)業(yè)績(jī)也都得到明顯提升。
資料顯示，三環(huán)集團(tuán)2017年?duì)I業(yè)收入31.3億元，同比增長(zhǎng)8.39%；扣非歸母凈利潤(rùn)10.03億元，同比增長(zhǎng)9.61%。
臺(tái)灣華新科作為全球第六大MLCC供應(yīng)商，2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.6億元，同比增長(zhǎng)17.06%；扣非歸母凈利潤(rùn)5.46億元，同比增長(zhǎng)24.57%。其中MLCC產(chǎn)品營(yíng)收占比超過(guò)50%。公司2017Q4實(shí)現(xiàn)毛利率29.0%，同比提升5.3個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，隨著汽車(chē)電子滲透率的提高，被動(dòng)元件朝著高端化、精細(xì)化發(fā)展，新能源汽車(chē)的崛起更是進(jìn)一步加大了對(duì)被動(dòng)元件的需求。
另一方面，智能手機(jī)的快速發(fā)展、相關(guān)工藝的提高以及5G技術(shù)導(dǎo)致的頻段提升，也驅(qū)使被動(dòng)元件用量大幅攀升。再疊加供不應(yīng)求的電阻市場(chǎng)迎上環(huán)保關(guān)停、原材料上漲等環(huán)境，價(jià)格更是呈現(xiàn)暴漲之勢(shì)。
而電阻廠(chǎng)商新增產(chǎn)能放量不易，繼而造成如今的嚴(yán)重短缺。電阻、電容等被動(dòng)元器件景氣度有望持續(xù)，漲價(jià)趨勢(shì)或?qū)⒇灤┤辍?/div>
環(huán)保加強(qiáng)、原材料短缺導(dǎo)致價(jià)格上漲
多年來(lái)，電容電阻這兩種元器件的價(jià)格都相對(duì)穩(wěn)定，為何從去年下半年開(kāi)始就突然暴漲呢？
風(fēng)華高科表示，是因?yàn)榻荒陙?lái)國(guó)際大宗商品貴金屬價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)環(huán)保壓力加大，各類(lèi)原材料持續(xù)上漲，加上人工成本的增加所導(dǎo)致的。
原來(lái)，環(huán)保的加強(qiáng)和原材料的價(jià)格持續(xù)上漲，其中環(huán)保關(guān)停對(duì)原材料價(jià)格及產(chǎn)能釋放均產(chǎn)生了較大影響。
原材料方面，受環(huán)保關(guān)停影響，占據(jù)電阻材料成本30%的陶瓷基板所需的鈀金材料價(jià)格持續(xù)走升，陶瓷基板緊缺，據(jù)悉已有電阻大廠(chǎng)提前為旺季準(zhǔn)備在外掃貨；電阻上游原材料之一金屬漿料釕價(jià)格也暴漲；電鍍材料又缺又漲，據(jù)悉，單價(jià)上漲幅度達(dá)20%；包裝紙價(jià)格翻倍，在電子元器件生產(chǎn)、運(yùn)輸、封裝等環(huán)節(jié)所用到的薄型載帶價(jià)格隨之上漲；油墨價(jià)格去年12月份漲完，今年依然持續(xù)增長(zhǎng)中……
擴(kuò)張主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模 趕超國(guó)際先進(jìn)水平
受益于汽車(chē)電子、工控、5G、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬貨幣挖礦機(jī)等下游市場(chǎng)需求拉動(dòng)的預(yù)期，全球被動(dòng)元件企業(yè)均 看好行業(yè)前景，持續(xù)投資擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，強(qiáng)化新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在規(guī)模及產(chǎn)品技術(shù)上繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。
目前，受下游市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，以及部分國(guó)際同行目標(biāo)市場(chǎng)調(diào)整，全球被動(dòng)元件市場(chǎng)供需緊張，尤其MLCC。未來(lái)行業(yè)內(nèi)強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者則面臨被淘汰及并購(gòu)的格局仍將繼續(xù)。
為此，風(fēng)華高科將圍繞“做強(qiáng)做優(yōu)做大核心主業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模及技術(shù)水平，加快拓展高端通信、汽車(chē)電子、軍工電子、工控、5G等產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，縮小與龍頭企業(yè)的差距。同時(shí)充分利用資本平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，積極探索資本購(gòu)并及整合，擴(kuò)張主業(yè)規(guī)模。
風(fēng)華高科表示，公司產(chǎn)能規(guī)模及技術(shù)水平與國(guó)際行先進(jìn)同行仍然有差距。近年來(lái)及今后電子終端產(chǎn)品總體趨向高端智能化，從而帶動(dòng)無(wú)源元件的需求結(jié)構(gòu)向高性能方向發(fā)展。
2018年，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)狀況、募投項(xiàng)目投入進(jìn)度以及對(duì)市場(chǎng)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的分析，公司主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量將持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為41億元，同比增長(zhǎng)22.19%。
根據(jù)業(yè)界估計(jì)，隨著手機(jī)更輕薄和頻段更多的發(fā)展趨勢(shì)，體積小性能好的元件用量會(huì)大大上升，據(jù)悉，iPhone使用的MLCC是手機(jī)中最多的，一部iPhone X就要用上千顆MLCC。而電腦和電視的用量比手機(jī)還要多。
汽車(chē)（尤其是電動(dòng)汽車(chē)）使用的電容和電阻更多，且元件質(zhì)量要求苛刻，因?yàn)闆_擊、溫度、粉塵和腐蝕等條件更惡劣，且不能有安全隱患。
據(jù)悉，電動(dòng)車(chē)的代表特斯拉的三款車(chē)型單車(chē)MLCC需求量在10000左右，是普通燃油車(chē)的4倍左右。車(chē)用元件市場(chǎng)大，但技術(shù)門(mén)檻很高，未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)被日本巨頭把持。因此，我國(guó)被動(dòng)元件擴(kuò)產(chǎn)勢(shì)在必行。
綜上所述，隨著手機(jī)硬件的持續(xù)升級(jí)以及電動(dòng)車(chē)和汽車(chē)電子的發(fā)展，未來(lái)汽車(chē)受手機(jī)領(lǐng)域?qū)⑹墙Y(jié)構(gòu)性占比提升的方向。根據(jù)下游需求的差異和產(chǎn)品的特點(diǎn)，被動(dòng)元器件產(chǎn)品目前是市場(chǎng)中重要的產(chǎn)品構(gòu)成，占據(jù)主要高階市場(chǎng)，也是未來(lái)重要發(fā)展趨勢(shì)。風(fēng)華高科也將在這方面繼續(xù)不斷提升技術(shù)創(chuàng)新，趕超國(guó)際先進(jìn)水平。 文/鄧丹
