12月18日，東莞市宇瞳光學(xué)科技股份有限公司在證監(jiān)會披露招股說明書，公司擬在深圳證券交易所發(fā)行2858萬股（無公司股東公開發(fā)售情況），發(fā)行后總股本為1.14億股。

 

 

　　查詢發(fā)現(xiàn)，宇瞳光學(xué)是專業(yè)從事光學(xué)鏡頭等相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于安防監(jiān)控設(shè)備、車載攝像頭、機(jī)器視覺等高精密光學(xué)系統(tǒng)。

 

　　報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)產(chǎn)品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機(jī)器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領(lǐng)域，其中安防領(lǐng)域?yàn)橛钔鈱W(xué)目前的主營業(yè)務(wù)。

 

　　其實(shí)，自宇瞳光學(xué)成立以來，該公司一直在光學(xué)鏡頭領(lǐng)域深耕細(xì)作，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變更，而隨著公司研發(fā)的持續(xù)投入，生產(chǎn)技術(shù)的穩(wěn)步提升而不斷升級完善，在完善的過程中，宇瞳光學(xué)經(jīng)過了三代產(chǎn)品的歷練。

　　按照光學(xué)設(shè)計(jì)技術(shù)可分為三代產(chǎn)品，第一代為玻璃球面系列鏡頭；第二代為玻璃混合系列鏡頭；第三代為功能細(xì)分系列鏡頭。

 

　　由于第一代產(chǎn)品造價(jià)昂貴，成本相對較高，且僅支持分辨率在100萬像素以下的設(shè)備，拍攝出的畫面圖像質(zhì)量普遍欠佳，不足以完全滿足安防監(jiān)控的發(fā)展需要。

 

　　在這種情況下，宇瞳光學(xué)開拓新思路，用塑膠鏡片代替玻璃鏡片，因?yàn)槌尚偷乃苣z鏡片成本要比單片研磨的玻璃玻璃鏡片低，但由于安防行業(yè)的特殊性，產(chǎn)品需要在極端環(huán)境中具有較好的穩(wěn)定性，而這又是塑膠鏡片的薄弱環(huán)節(jié)。

 

　　為攻克該技術(shù)設(shè)計(jì)上的行業(yè)難題，宇瞳光學(xué)開發(fā)了一系列適合于玻璃混合系統(tǒng)的光學(xué)結(jié)構(gòu)和相關(guān)設(shè)計(jì)算法及加工工藝，在保證了產(chǎn)品性能和穩(wěn)定性的情況下，推出了第二代產(chǎn)品：玻塑混合系列鏡頭。

 

　　第二代產(chǎn)品的推出在市場上產(chǎn)生了良好的效應(yīng)，產(chǎn)品性能優(yōu)異，可以保證像質(zhì)達(dá)到200萬像素以及少量400萬像素產(chǎn)品的供應(yīng)，安防產(chǎn)品從“看得見”向“看得清”更進(jìn)一步，而且價(jià)格更容易讓客戶接受。

 

　　在這技術(shù)上，宇瞳光學(xué)根據(jù)安防鏡頭行業(yè)的發(fā)展方向及細(xì)分趨勢，第三代鏡頭在玻塑混合系列鏡頭的基礎(chǔ)上細(xì)分出三個(gè)子系列：高像素系列鏡頭、星光級系列鏡頭、黑光級系列鏡頭、功能細(xì)分、各取所需，方便客戶有針對性的選擇，順應(yīng)了市場的發(fā)展趨勢。

 

　　基于此，宇瞳光學(xué)也成長為世界范圍內(nèi)，安防監(jiān)控鏡頭出貨量最大的生產(chǎn)供應(yīng)商。其產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于平安城市、智能交通等專業(yè)視頻監(jiān)控領(lǐng)域，是海康威視、大華股份等下游廠商的主要鏡頭供應(yīng)商，該公司的業(yè)務(wù)范圍遍及國內(nèi)、并擴(kuò)展了韓國、臺灣等地區(qū)。

 

　　筆者查詢獲悉，在安防監(jiān)控市場中，前期以騰龍、富士能、富士龍、CBC等為代表的日系廠商率先進(jìn)入市場，并在較長一段時(shí)間內(nèi)保持壟斷優(yōu)勢。

 

　　但近年來，國內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)商進(jìn)入市場，逐步替代并超越了日系品牌所占的市場份額。

 

　　如今，在安防監(jiān)控鏡頭市場中，行業(yè)集中度越來越高，龍頭企業(yè)的地位尤其突出。以2017年為例，宇瞳光學(xué)、福光股份、舜宇光學(xué)三家的全球市場占有率達(dá)66.0%；前五位廠商對市場的占有率超過78.9%，其余規(guī)模較小企業(yè)的市場份額均在5%以下。

 

　　今年上半年超七成收入依賴前五大客戶

 

　　據(jù)資料顯示，宇瞳光學(xué)產(chǎn)品覆蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機(jī)器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領(lǐng)域，其中安防領(lǐng)域成為目前的主營領(lǐng)域，已經(jīng)形成通用定焦系列，高分辨率系列，星光級系列、黑光級系列、魚眼系列、微型定焦系列、手動變焦系列、電動變焦系列、CS系列、一體機(jī)類等眾多系列。

　　最近三年，宇瞳光學(xué)的營收復(fù)合增長率為38.04%，主營業(yè)務(wù)收入增長態(tài)勢顯著。查詢發(fā)現(xiàn)，該公司營收主要包括光學(xué)鏡頭的銷售收入，2015年、2016年、2017年和2018年1—6月，宇瞳光學(xué)分別實(shí)現(xiàn)主營收入3.87億元、5.66億元、7.37億元和4.20億元。

　　而其他收入主要為玻璃鏡片產(chǎn)品和輔耗材的銷售收入，其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例較低。

 

　　通過上表可以發(fā)現(xiàn)，宇瞳光學(xué)主營業(yè)務(wù)收入全部由銷售鏡頭產(chǎn)品貢獻(xiàn)，從主營業(yè)務(wù)的產(chǎn)品類別來看，該公司光學(xué)鏡頭產(chǎn)品分為定焦鏡頭和變焦鏡頭，其中定焦鏡頭營收占比份額最大。

　　報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)來自定焦鏡頭和變焦鏡頭的收入呈年增長的態(tài)勢，2015年、2016年、2017年和2018年1—6月，定焦鏡頭分別實(shí)現(xiàn)收入1.84億元、3.33億元、4.78億元和2.61億元，近三年復(fù)合增長率為61.04%。

 

　　變焦鏡頭分別實(shí)現(xiàn)收入2.02億元、2.33億元、2.58億元和1.59億元，近三年復(fù)合增長率為13.03%。

 

　　與此同時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，宇瞳光學(xué)定焦鏡頭不僅收入增長顯著，而且占主營業(yè)務(wù)收入的比例也逐年提高。

 

　　對此宇瞳光學(xué)在報(bào)告中直言，定焦鏡頭是公司收入增長的主要來源，報(bào)告期內(nèi)定焦鏡頭收入增長一方面是定焦鏡頭仍是目前安防監(jiān)控市場需求的主流，本身收到市場青睞，另一方面是定焦鏡頭易于實(shí)現(xiàn)自動化生產(chǎn)，形成規(guī)模效應(yīng)，公司通常會優(yōu)先研發(fā)和生產(chǎn)需求較大的定焦鏡頭來占領(lǐng)市場。

 

　　產(chǎn)品銷量的背后是客戶作為支撐，那么宇瞳光學(xué)的前幾大客戶又分別是誰呢？銷售占比情況如何？其實(shí)目前整個(gè)光學(xué)市場已頗為成熟，而隨著終端廠商的集中化，供應(yīng)鏈端的集中化趨勢也越趨明顯，而安防鏡頭這一市場自然也如此。

 

　　在招股書中，宇瞳光學(xué)也提示了客戶相對集中風(fēng)險(xiǎn)。其表示，公司光學(xué)鏡頭產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于安防視頻監(jiān)控領(lǐng)域，而目前安防視頻監(jiān)控設(shè)備商的集中度相對較高，尤其是市場份額排名前二的?？低暫痛笕A股份市場份額較大，導(dǎo)致公司客戶相對集中。

　　查詢發(fā)現(xiàn)，2015年、2016年、2017年、2018年1—6月，宇瞳光學(xué)前五大客戶占當(dāng)期銷售總額分別為60.36%、62.82%、68.52%和71.23%。

 

　　在報(bào)告中，宇瞳光學(xué)表示，公司不存在向單一客戶銷售金額超過銷售總額50%的情況，對單一客戶無重大依賴。

 

　　擬募資5.44億元建設(shè)項(xiàng)目

　　此次募集資金投資的項(xiàng)目為“光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”、“新建精密光學(xué)模具制造中心項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

 

　　其中光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)擬投入募集資金2.96億元、新建精密光學(xué)模具制造中心項(xiàng)目擬投入募集資金1.56億元、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入募集資金9198萬元。

 

　　宇瞳光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)單位和實(shí)施主體為全資子公司上饒宇瞳。查詢發(fā)現(xiàn)，上饒宇瞳主要從事光學(xué)精密鏡片、光學(xué)鏡頭等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

 

　　此次光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目擬在江西省上饒市信州區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)朝陽產(chǎn)業(yè)園上饒宇瞳光學(xué)園區(qū)對光學(xué)鏡頭產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，投建生產(chǎn)場所、購置先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，打造先進(jìn)的生產(chǎn)車間，并且擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)品主要針對中高端鏡頭產(chǎn)品，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增年產(chǎn)3575萬件光學(xué)鏡頭產(chǎn)能。

 

　　而宇瞳光學(xué)新建精密光學(xué)模具制造中心擬在江西省上饒市信州區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)朝陽產(chǎn)業(yè)園上饒宇瞳光學(xué)園區(qū)新建精密光學(xué)模具制造中心，購置高端模具制造設(shè)備，建造現(xiàn)代化的生產(chǎn)車間。

 

　　宇瞳光學(xué)表示，本項(xiàng)目將自建800套模具產(chǎn)能/年，以滿足公司的鏡頭產(chǎn)能需求，公司現(xiàn)有鏡頭產(chǎn)能約700萬件/月，根據(jù)募投規(guī)劃的光學(xué)鏡頭擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，未來將新增鏡頭產(chǎn)能約300萬件/月，因此公司現(xiàn)有以及未來鏡頭產(chǎn)能規(guī)劃將增加大量白料模具和黑料模具需求。

 

　　其進(jìn)一步指出，這個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施將解決公司高端精密模具供應(yīng)不足的問題，降低企業(yè)生產(chǎn)成本，增強(qiáng)核心競爭力，鞏固市場地位，有利于推進(jìn)光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)的發(fā)展，符合公司未來由大轉(zhuǎn)強(qiáng)的發(fā)展戰(zhàn)略。

 

　　據(jù)了解，本次項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期為15個(gè)月，預(yù)計(jì)第二年達(dá)產(chǎn)50%，第三年達(dá)產(chǎn)90%，第四年達(dá)產(chǎn)100%。

 

　　此外，此次宇瞳的研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目也將由發(fā)行人全資子公司—上饒宇瞳進(jìn)行建設(shè)，項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，建設(shè)地點(diǎn)為江西省上饒市信州區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)朝陽產(chǎn)業(yè)園上饒宇瞳光學(xué)園區(qū)。